经济继续回落，通胀快速下行
信贷微调效果不明显，1-11月M2同比增12.7％，比上月继续减少0.2个百分点；金融机构各项贷款余额54.1万亿，同比增15.6%，增速继续回落；翘尾因素消失使11月CPI同比快速回落至4.2％；11月美元兑人民币汇价出现短暂反弹至6.35；11月热钱与上月持平；11月PMI为49％，首次跌破枯荣线；11月贸易顺差增长乏力为145亿美元，同比下滑34.8％。
调控未放松使商品房销售低迷，房地产投资增速继续放缓
信贷微调而地产调控未放松使商品房销售持续低迷。1-11月，商品房销售额累计4.9万亿，同比增16%，增幅较上月继续回落2.5个百分点；受此影响，1-11月房地产累计开发投资5.55万亿，同比增29.9%，比上月继续回落1.2个百分点；11月房地产当月完成开发投资5560亿元，同比增20％，增速比上月回落4.8个百分点，环比下降2.4％；11月住宅投资完成额4024亿元，同比增20.5％，比上月继续减少7个百分点。
土地购置增速有所回升，土地成交价继续回落
本期开发商适当增加了土地购置。11月，全国房地产开发企业购置土地面积3405万平，同比增3%，增幅比上月回升，环比增33％；1-11月，全国土地购置金额累计1.05万亿，同比增17.2%，增速比上月减少0.4个百分点；11月，全国土地出让均价为3096元/平，同比增10.6％，环比下滑19%。为完成供地计划，地方政府开始降价以促进土地成交。
当月新开工增速有所上升，竣工增速重新回升
1-11月，全国房屋新开工面积17.5亿平，同比增20%；单月新开工面积1.46亿平，同比增9％，比上月回升6.88个百分点；单月竣工9605万平，同比增47%，比上月回升24个百分点。
全国房价环比回落持续
11月，重点监测一线城市房价同比涨3.02％(环比继续回落0.3%)，比上月继续回落0.3个百分点；11月，二、三线重点监测城市房价同比涨1.39%（环比继续回落0.25%）。持续的调控促使房价呈现环比继续回落。
“稳刚需”成为新动向
政府近期降低保障房新开工的同时重提保证首套房信贷。相关表态一定程度上反映出政府正在对前期政策进行优化。这是近一年半以来管理层对住宅需求的首次积极表态。展望2012年，政府对待普通住房和刚需有望出现偏温和的态度。稳定刚需合理释放有望成为后期政策新动向。
估值和投资
截至12月27日，2011年A股市场PE（TTM）在12.68倍，房地产板块PE（TTM）在13.47倍。维持前期“降准配地产”观点，认为行业发展与前期存在差异，建议积极配置地产龙头。
风险提示
房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。
更多资讯请关注淳安楼市资讯
|
联系我们
