随着房地产调控政策的相继出台,加上中国央行也于本周二重启加息政策,房地产企业的融资渠道已变得越来越堵塞。
上周证监会正式披露,为坚决贯彻执行4月份国务院发布的《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》,即"国十条"精神,证监会已暂缓受理房地产开发企业重组申请,并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。
事实上,4月以来,有关房地产企业资本市场的融资渠道就已基本关闭,无论是IPO还是重组借壳。据Wind统计,2010年以来共有27家房地产类上市公司拟通过资本市场进行再融资。除了主动取消以及未获股东大会通过的4家外,3家已获得证监会审核通过但尚未实施,像招商地产、万科等地产企业的增发方案近期已被叫停。
在严厉的调控楼市的宏观背景下,地产行业再融资计划在年内获批几乎不可能,处于资金密集型行业的地产商将越来越依赖传统融资渠道--向银行贷款。就在此时,央行超出市场预期突然加息,这无疑让地产商的融资道路雪上加霜。
业内专家指出,加息导致地产开发商贷款利息将增加,而目前房地产行业的资产负债率一般在60%以上,而在直接融资受阻后,国内房地产融资渠道比较单一,银行信贷资金很大程度上控制着这一行业发展的命脉。因此在货币政策从紧的背景下,房地产行业的间接融资成本无疑将提高。
对于本次中国央行加息,银河证券研究员丁文还称,房地产公司的销售环节无疑会受到信贷收紧的影响,销售量下降趋势将逐步显现,必然将影响到现金回笼和资金周转效率等。在目前的高房价下,房贷成本增加将进一步削弱人们的住房购买力。加之在楼市限购令的效应下,大部分住房购买者又保持观望,也大大影响了地产商年底的资金回笼。面对融资渠道越来越窄,相对缺钱的许多地产商纷纷把目光投向信托融资上。
Wind统计显示,今年以来地产信托项目占全部信托项目的比重不断攀升,尤其到了9月份,房地产信托在所有信托项目中占比已上升至57.2%。同样上升的还有信托产品的发行规模,如今年前9个月房地产信托的发行规模已接近1300亿元,较去年全年449亿元发行规模而言,增长了1.9倍。
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