房企新增有息负债高企

房企新增融资规模普遍较大。中国证券报记者了解到，房企在降杠杆和扩规模之间难以实现平衡，不少降负债的企业拿地节奏放缓、销售目标调低。业内人士指出，为了行业稳定发展，房地产企业应把安全运行线放在首位。

负债较高

5月12日晚，金融街发布《关于累计新增有息负债超过净资产百分之二十的公告》。　多家机构监测指出，金融街近年来由于投资强度较大，负债水平整体攀升迅速。截至2019年底，公司净负债率为188.9%，在所有上市房企中，净负债率排名居前。除金融街外，截至2019年底，华远、富力、建发、融创、中南、恒大、绿地、佳兆业、阳光城、金科等房企净负债率也超过100%。

难求平衡

值得注意的是，不少房企在2019年年报披露，报告期内大幅降低了负债率。但是，与此同时，这类房企普遍调低了2020年的销售目标。究其原因，房企负债率降低主要和拿地减少有关，拿地减少使得房企可以销售的项目量减少，进一步影响房企未来的销售金额。降负债、扩规模之间难以寻求平衡。

以新城控股为例，公司2019年年报显示，公司共实现营业收入858.47亿元，同比增长58.58%；实现归属于上市公司股东净利润126.54亿元，同比增长20.61%。报告期内，新城控股净负债率由2018年的49.21%大幅降低至16.36%。

销售目标方面，新城控股将2020年的销售目标定为2500亿元，相比2019年销售目标，调低预期明显。公司2019年年报显示，报告期内，公司合同销售金额达2708.01亿元，同比增长22.48%，销售面积达2432万平方米，同比增长34.21%。

对于新城控股调低销售目标的原因，平安证券指出，新城控股由于2019年拿地开工放缓，加上应对突发事件出售部分项目，将对公司2020年可售货值形成制约，叠加疫情影响，预计2020年销售额存下行压力。公司2020年计划销售额与新开工分别为2500亿元和1665.1万平方米，同比下降7.7%和47.9%，后续需持续关注拿地开工放缓对公司货值及销量的影响。

值得注意的是，部分降低负债率的房企，虽然没有调低销售目标，但为减轻负债压力，采取降价促销的方式，以加快项目的周转速度。2020年以来，以中国恒大为代表的上市房企普遍开展大规模降价促销的活动。从结果看，这些房企虽然销售金额取得一定的进展，但利润率出现普遍下降。

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出处：中证网